Финансовые показатели фармацевтических компаний, часть 3
Финансовые показатели крупнейших фармкомпаний мира, России и СНГ привлекают самое пристальное внимание аналитиков рынка. Не последнюю роль при этом играет общая неуверенность в мировой экономической ситуации, ожидание новой волны кризиса — а ведь фарминдустрия привлекает особый интерес инвесторов. В представленном сегодня экспертами ЦВТ «ХимРар» мини-обзоре приведены данные, опубликованные в открытой печати, на сайтах Sibir.ria.ru, Bfm.ru, Medicine.mir46.ru, Bloomberg.com, Рharmapractice.ru, Рharmvestnik.ru, Nep08.ru, Remedium.ru, Мedpharmconnect.com.
Дочерняя компания австралийской Solagran – ООО «Солагран Сан», которая строит завод по производству фармпрепаратов из хвои в томской особой экономической зоне (ОЭЗ), планирует с помощью Агентства стратегических инициатив (АСИ) структурировать сделку по привлечению кредита в 1,5 миллиарда рублей, сообщила мэрия Томска в понедельник. Компания намерена производить полипренол (выдержка из хвои), провитаминные концентраты, масляные фракции сибирской пихты. Предполагается, что ООО «Солагифт» (резидент томской ОЭЗ, входит в «Солагран Сан») будет выпускать на фабрике до 250 килограммов полипренолов в месяц, или около 3 тысяч тонн в год. Ввод предприятия в эксплуатацию намечен на начало 2014 года. Ориентировочная стоимость проекта – около 40 миллионов долларов. Глава «Солагран Сан» Александр Курганов пояснил РИА Новости, что весь кредит компания намерена направить на реализацию проекта в томской ОЭЗ. По информации мэрии, годовая проектная выручка завода к 2019 году в случае ввода к 2015 году составит 29,6 миллиарда рублей.Бумаги «Фармcтандарта» способны на доходность в 50% годовых
Аналитики ИК «Тройка Диалог» понизили целевую цену акций «Фармcтандарта» с 29 до 24,5 доллара за акцию. Потенциал роста котировок — 50%. Рекомендация — «Покупать». Поводом к уменьшению целевой цены стало снижение прогноза обменного курса рубля и более консервативный прогноз продаж. Несмотря на отсутствие роста цен на жизненно необходимые и важные лекарственные средства (ЖНВЛС), эксперты ИК «Тройка Диалог» ожидают роста органических продаж в 2012 году на 4%. Годовая выручка ожидается на уровне 1,221 млрд долларов; прогноз свободного денежного потока — 224 млн долларов. Такая оценка может оказаться чрезмерно пессимистичной, если компания выиграет аукционы на поставки новых препаратов по госконтрактам, получит одобрение на повышение цен в октябре, либо если в России в этом году случится эпидемия гриппа.
Драйвером для котировок станет возможность выплаты компанией дивидендов. Кроме того котировки «Фармcтандарта» должна поддержать публикация финансовой отчетности, которая,как предполагается, подтвердит способность производителя лекарств расти в условиях ужесточения норм регулирования. Кроме того, компания продолжает активную деятельность на рынке слияний и поглощений. Как ожидается, о первых двух сделка может быть объявлено уже в первом полугодии 2012 года. Поскольку они будут касаться производителей среднего масштаба из СНГ, аналитики инвестиционного банка предполагают, что общая сумма не превысит 150 млн долларов. Таким образом, риски чрезмерной нагрузки на баланс будут устранены. Ранее справедливую стоимость бумаг «ФармСтандарта» понизили и аналитики ИФК «Метрополь». По их оценкам, расчетная стоимость бумаг составляет 28,4 доллара за расписку; рекомендация — «Покупать».
Глобальная выручка Medtronic в третьем квартале составила 3,918 млрд. долларов
Американская фармкомпания Medtronic, Inc. объявила финансовые результаты за III квартал 2012 фискального года, завершившегося 27 января 2012 г. Глобальная выручка компании за этот период составила 3,918 млрд. долл., по сравнению с 3,857 млрд. долл. за аналогичный период годом ранее, что на 2% выше показателей предыдущего года по опубликованным данным или на 1% с учетом корректировок в размере 13 млн. долл., связанных с неблагоприятным влиянием разницы валютных курсов. Общий объем выручки от продаж компании составил 4,029 млрд. долл., включая доходы от подразделения Physio-Control, деятельность которого считается прекращенной.
По опубликованным данным чистая прибыль за третий квартал составила 935 млн. долл. или 0.88 долл. на разводненную акцию, что на 1% и 2% соответственно выше показателя за предыдущий год. Чистая прибыль и разводненная прибыль на акцию, рассчитанные не по GAAP составила 888 млн. долл. и 0,84 долл., что на 4% и 2% соответственно ниже показателей за аналогичный период предыдущего финансового года. После учета одноразовых налоговых льгот в третьем квартале 2011 финансового года, рассчитанных не по GAAP, прибыль и разводненная прибыль на акцию выросла на 8% и 9% соответственно.
Выручка от международных операций составила 1,773 млрд. долл., что на 7% выше по сравнению с аналогичным показателем за третий квартал прошлого года и на 6% по постоянному валютному курсу. Международные продажи составили 45% от общей квартальной прибыли компании Medtronic. Выручка от операций на развивающихся рынках составила 395 млн. долл., что по опубликованным данным на 15% выше аналогичного показателя за предыдущий год и на 16% выше прошлогоднего показателя с учетом постоянных валютных курсов.
Danone и Nestle обираються купить у Pfizer бизнес по производству детского питания – цена вопроса 10 млрд долларов
Продовольственные гиганты – французская компания Danone и швейцарская Nestle – предложили американской Pfizer продать им за 10 млрд долл. бизнес по производству детского питания. Об этом сообщает Bloomberg со ссылкой на собственные источники. Если сделка состоится, европейским производителям придется уладить возможные разногласия с антимонопольным законодательством. Nestle может продать часть активов, а в планах Danone – участие в этой сделке в партнерстве с американской компанией Mead Johnson Nutrition. По информации Bloomberg, бизнес планируют поделить либо по географическому признаку, либо по брендам. Pfizer – один из мировых лидеров по производству лекарственных препаратов. Выручка от продажи компанией детского питания за прошлый год составила 2,14 млрд долл., а чистая прибыль за 2011 г. повысилась на 21% – до 10,01 млрд долл. ИК «Грандис Капитал»: Интерес для инвесторов представляют более свежие данные «Аптечной сети 36,6»
«ТКБ Капитал»: В прошлую пятницу «Аптечная сеть 36,6» опубликовала свои финансовые показатели по МСФО (неаудированные) за 9 месяцев 2011 г., которые оказались близки к ожиданиям. Производственный актив компании «Верофарм» опубликовал финансовые показатели ранее, таким образом, главный фокус был на результатах в сегменте ритейла. По итогам 9 месяцев 2011 г. компания продемонстрировала рост выручки на уровне 7,4% год к году (в рублевом выражении) с темпами роста продаж в сегменте ритейла на уровне 4,3%.Компании удалось сохранить положительную рентабельность по EBITDA в 1,2% в сегменте ритейла, несмотря на отрицательное воздействие со стороны вступивших с 2011 г. изменений в налогообложении (переход от ЕНВД к общей налоговой системе и, в частности, уплаты НДС с продаж), повышения ставки страховых взносов (с 14% до 34%) и госрегулирования цен на жизненно важные и необходимые лекарственные средства. Чистый убыток компании по итогам 9 месяцев составил 19,2 млн руб., что включает в себя убыток от досрочного погашения валютного долга. На конец сентября общий долг компании составил 347,5 млн долл. (почти на 100% номинирован в рублях), что предполагает соотношение долг/ EBITDA на 2011 г. на уровне 4,8.
ИК «Грандис Капитал»: Мы считаем отчетность «Аптечной сети 36,6» позитивной. Снижение продаж в розничном направлении на 3% год к году было компенсировано ростом рентабельности. В итоге компании удалось увеличить EBITDA в розничном направлении с 5,8 млн руб. в III квартале 2010 г. до 51,7 млн руб. в III квартале 2011 г. Рентабельность по EBITDA розницы в III квартале составила 1,6%, за 9 месяцев – 1,2%. При этом из-за высокого долга компания остается убыточной. Чистый убыток за 9 месяцев – 63 млн руб. Мы считаем, что новость окажет нейтральное краткосрочное воздействие на котировки акций, поскольку интерес для инвесторов представляют более свежие данные.
Rye, Man, Gor & Securities: Мы оцениваем результаты как нейтральные, поскольку мы ожидали сдержанный рост показателей на фоне слабых операционных данных III квартала. Мы подтверждаем нашу рекомендацию по бумаге «Спекулятивно покупать», так как по-прежнему наблюдаем слабый рост финансовых показателей. Teva завершила квартал и год с повышением финансовых показателей
В IV квартале 2011 г. объем продаж израильской фармацевтической компании Teva Pharmaceutical Industries составила 5,7 млрд долл. США, что на 28% выше показателя за аналогичный период 2010 г. (4,4 млрд долл.), сообщает www.globes.co.il. Чистая прибыль по стандарту non-GAAP выросла на 23% и составила 1,4 млрд долл. против 1,1 млрд годом ранее. Прибыль на акцию увеличилась на 27% – с 1,25 долл. до 1,59 долл. Поток денежных средств от операционной деятельности составил 1,4 млрд долл., поток свободных денежных средств – 958 млн долл., превысив показатели за IV квартал 2010 г. на 30% и 33% соответственно.
Аналитики Wall Street прогнозировали квартальный объем продаж на уровне 5,63 млрд долл., прибыль на акцию – 1,58 долл. За весь 2011 г. объем продаж Teva увеличился на 14% – с 16,1 до 18,3 млрд долл. Чистая прибыль по стандарту non-GAAP выросла на 7% и составила 4,4 млрд долл. против 4,1 млрд долл. в 2010 г. Прибыль на акцию выросла на 9% – до 4,97 долл. по сравнению с 4,54 долл. годом ране. Аналитики ожидали объем продаж 18,34 долл., прибыль на акцию – 4,97 долл.
В 2011 г. объем продаж брендированных лекарственных препаратов увеличился на 34% и составил 6,5 млрл долл. против 4,9 млрд долл. в 2010 г. Продажи препарата Copaxone выросли на 21% – до 3,57 млрд долл. В 2010 г. этот показатель равнялся 2,96 млрд долл. Объем продаж Azilect составил 290 млн долл., превысив показатель 2010 г. на 19% (244 млн долл.). Увеличение продаж оригинальных препаратов стало возможным, в т.ч., благодаря приобретению компании Cephalon. Объем продаж ее препарата Provigil составил 350 млн долл.
Объем продаж продукции Teva в США составил 8,8 млрд долл. (48% общего показателя), что на 6% ниже, чем в 2010 г. Это объясняется тем, что компания вывела на американский рынок меньше непатентованных аналогов и сокращением продаж ключевых дженериков, чем годом ранее. Частично снижение продаж компенсировано более высокой выручкой от брендированной продукции. Объем продаж в Европе составил 5,7 млрд долл. (31% общего показателя). Это на 43% больше, чем в 2010 г. Основными факторами стало включение в этот показатель годовых результатов компании Ratiopharm, показателей Cephalon and Theramex, а также органическое развитие бизнеса.
В IV квартале 2011 г. чистая прибыль Watson увеличилась на 93%
В IV квартале 2011 г. объем продаж американской дженериковой компании Watson Pharmaceuticals вырос на 62% и составил 1,5 млрд долл., в основном, благодаря продажам непатентованного аналога гипохолестеринемического препарата Lipitor (atorvastatin) компании Pfizer, потерявшего патентную защиту в США в течение отчетного периода. Об этом информирует www.thepharmaletter.com.Рассчитанная по стандарту non-GAAP чистая прибыль выросла на 93% и составила 225,2 млн долл. Прибыль на акцию составила 1,77 долл. на акцию, превысив прогноз аналитиков (1,76 долл.).
Скорректированная EBITDA увеличилась на 78% – до 393,4 млн долл. против 220,8 млн долл. годом ранее. За весь 2011 г. объем продаж вырос на 29% – до 4,6 млрд долл. Рассчитанная по стандарту non-GAAP чистая прибыль увеличилась на 42% и составила 603,8 млн долл. (4,77 долл. на акцию). Скорректированная EBITDA увеличилась на 33% – до 1,1 млрд долл. Поток денежных средств от операционной деятельности составил 632 млн долл. На 2012 г. Watson прогнозирует объем продаж 5,4 млрд долл., прибыль по non-GAAP в пределах 5,50–5,80 долл. на акцию. Более ранний прогноз равнялся 5,25–5,55 долл.
РФПИ вложит около 1 млрд долларов в региональные проекты. В приоритете – фармотрасль
В ближайшие 3-4 месяца у фармацевтического кластера Свердловской области появятся крупные инвесторы. В частности, ориентировочно 1 млрд долларов в течение нескольких лет в региональные проекты планирует вложить Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ). Об этом сегодня сообщил генеральный директор Фонда Кирилл Дмитриев на совещании в правительстве Свердловской области с делегацией РФПИ и иностранных инвестфондов. Презентацию Уральского фармкластера для иностранных гостей и РФПИ проводил директор холдинга «Юнона» Александр Петров.
Он отметил, что для реализации наиболее крупного проекта – создания современного производства генно-инженерного инсулина, требуется 3 млрд 136 млн рублей. Объем запрашиваемых инвестиций – около $ 50 млн. Внутренняя норма доходности проекта – 44,9%. По оценкам разработчиков проекта, окупится производственный комплекс в течение 5 лет. Производство этого препарата позволит «закрыть» 30% потребности российского рынка в инсулине. Второй презентованный проект – производство противовирусных препаратов на основе «Триазаверина». «Проект будет реализовываться на базе завода Медсинтез. В год планируется выпускать 17 млн упаковок. Сейчас уже вложено порядка 780 млн, требуется еще столько же. Срок окупаемости – 6,5 лет. Норма доходности – 4,5%», – уточнил г-н Петров. Третий проект, представленный инвесторам, открытие 200 диализных центров по всей России для лечения больных с почечной недостаточностью. Необходимый объем финансирования – $650 млн. Из них $320 млн запрашивают свердловские разработчики проекта у инвесторов. Срок, в который специалисты намерены окупить проект – 9 лет. Норма доходности составляет 31%.
Украинский фармрынок в 2011 году вырос на 17%
Объем розничной реализации лекарственных средств на фармацевтическом рынке Украины в 2011 году вырос на 17% по сравнению с 2010 годом – до 23 млрд. грн, сообщил глава Госслужбы Украины по лекарственным средствам (Гослекслужба) Алексей Соловьев в четверг. «В аптечных и лечебных учреждениях страны было реализовано 1,2 млн. упаковок лекарственных средств», — сказал он. 800 млн. упаковок (или 64,9% в денежном выражении) от общего числа лекарственных средств составили препараты отечественного производства, средняя стоимость которых ниже в 4,5 раза по сравнению с импортными препаратами и составляет 8,5 грн за 1 упаковку. По словам главы Гослекслужбы, после введения в стране требований надлежащей производственной практики ЕС количество предприятий-лицензиатов, по данным на 9 февраля 2012 года, уменьшилось на 23,2% (на 1 января 2011 года лицензиями на производство лекарственных средств обладало 151 предприятие).
В 2011 году впервые в Украине в ТОП-10 компаний по объему продаж вошли национальные производители ОАО «Фармак», ЗАО «Фармацевтическая фирма «Дарница», Фармацевтическая корпорация «Артериум» (все — Киев) и ООО «Фармацевтическая компания «Здоровье» (Харьков). По данным Гослекслужбы, в течение прошлого года количество аптек и аптечных пунктов в Украине выросло на 9,3% (до 14,349 тыс. ед.) и 1,3% (до 5,457 тыс. ед.) соответственно, тогда как количество аптечных киосков и оптовых складов уменьшилось на 40,8% (до 2,130 тыс.) и 6,4% (до 567) соответственно.
Выручка Протек в 2011 г. увеличилась на 7,1%
Группа компаний Протек представила предварительные результаты операционной деятельности за IV квартал и 2011 г. по данным управленческой отчетности (неаудированные данные). Консолидированная выручка группы по итогам IV квартала увеличилась на 14,6% в сравнении с аналогичным периодом 2010 г. и достигла 32,1 млрд. руб. (1,072 млрд. долл. США), за весь 2011 г. – на 7,1% до 106,89 млрд. руб. (3,57 млрд. долл. США). Наибольший прирост за прошедший год продемонстрировал сегмент Производство – на 16,7% до 5,57 млрд. руб., за октябрь-декабрь – на 46,1% до 1,81 млрд. руб. Количество собственных брендов увеличилось до 36 против 28 в 2010 г.
В течение 2011 г. расширены линейки продуктов нефрологического и онкологического профиля, появился препарат кардиологического профиля, говорится в отчетности группы. Выручка собственных брендов сегмента Производство за год выросла на 69% и составила 1,28 млрд. руб. по сравнению с 758,7 млн. руб. в 2010 г. Выручка сегмента Розница в IV квартале 2011 г. увеличилась на 9,1% и составила 3,85 млрд. руб., а за год на 14,9% до 13,79 млрд. руб. На 31 декабря 2011 г. сегмент Розница насчитывал 454 сопоставимых аптеки. Выручки в аптеках Like-for-Like в IV квартале 2011 г. снизилась на 2,6%, а за 12 месяцев – на 1,2%. Бренд аптек-дискаунтеров Будь здоров! под управлением ООО Ригла на 31 декабря 2011 г. представлен в 103 аптеках (на 30 сентября 2011 г. – в 94 аптеках). Динамика выручки в аптеках Будь здоров! в IV квартале 2011 г. составила 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
На 31 декабря 2011 г. в линейке собственных торговых марок (СТМ) сети 270 наименований (на 30 сентября 2011 г. – 216 наименований). Отмечается, что компания продолжает активно наращивать количество СТМ в нелекарственных категориях. Выручка основного сегмента группы – Дистрибуция – в IV квартале выросла на 11,3% до 28,08 млрд. руб. Наибольший вклад в выручку сегмента внесли продажи на коммерческом рынке (рост на 21,7%). За целый год выручка сегмента Дистрибуция увеличилась на 3,5% до 93,83 млрд. руб.