Торговля фьючерсами: как это работает?

Вы хотите получать стабильную прибыль и в то же время не бояться рисковать? Хотите застраховать свои активы и попробовать силы в торговле на фондовом рынке? У вас хорошее деловое чутье и вы интересуетесь мировыми новостями? В таком случае, знать как работает торговля фьючерсами, вам просто необходимо. Фьючерсы – это уникальное изобретение человека для облегчения жизни и получения прибыли. С помощью одного-единственного контракта производители товаров могут застраховать свою продукцию на годы вперед, а управляющие портфелями ценных бумаг могут резко снизить риски, характерные для их профессии. Поэтому торговля фьючерсами стала так популярна. Фьючерс – это как запасной парашют.

Что такое фьючерсы?

Фьючерсом (фьючерсным контрактом) называют соглашение продать или купить товар в будущем по определенной цене. Покупатель знает, что в определенный срок товар будет доступен именно по той цене, что указана в контракте, не больше и не меньше. Однако заключив контракт, обе стороны оказываются связанными обязательствами. Даже если цена пойдет вверх, и продавцу представится возможность продать товар подороже, соглашение обязательно к исполнению.

С чего начиналась торговля фьючерсами?

Первые централизованные биржи начали формироваться в Чикаго в 1800-х годах. Они помогли стабилизировать сильные колебания цен, которые возникали из-за излишков товаров (например, фермер, вырастивший пшеницу, не имел хранилища для такого большого количества товара) или, наоборот, товарного дефицита (это касалось тех товаров, на которые спрос превышал предложение).

Внедрение одной централизованной торговой площадки и улучшение условий хранения продуктов было шагом в будущее, но оно не решило первоочередных проблем, связанных с ценой.

Что было делать, если сама природа вмешивалась в дела человека? Сильные морозы, насекомые-вредители, засуха и другие неблагоприятные факторы оказывали сильнейшее влияние на спрос и предложение на сельскохозяйственные продукты.

Неважно, о чем идет речь – о торговле пшеницей в начале ХХ века, или о современных фьючерсах на акции компании Apple Inc. cтрах неконтролируемой инфляции и возможного кризиса может погрузить фондовый рынок в панику и спровоцировать непредсказуемые последствия. Политическая нестабильность и войны могут привести к торговому дисбалансу и понизить стоимость валют определенных стран на мировом рынке. Все, что влияет на спрос и предложение, ведет к неопределенности цены.

Предшественники фьючерсов – форварды

В попытке справиться с причинами ценовой неопределенности, фермеры и торговцы начали заключать сделки, которые назывались форвардными контрактами. Они представляли собой частные переговоры, в ходе которых обсуждалась и устанавливалась цена на продукт, который будет поставлен в будущем. О будущей цене товара договаривались в настоящий момент. По условиям форварда продукт не продавался и не менял владельца до установленной даты поставки. Решение было найдено. Участники сделки могли закрепить цену на определенном уровне и не беспокоиться о ее изменении.

Форварды были полезны до определенной степени. Они не исключали риска того, что одна из сторон сделки не выполнит обязательства. Торговец мог отказаться от форварда, если он нашел такой же продукт, но дешевле. И наоборот, фермер мог нарушить условия сделки, если перед датой поставки цены начали расти и он нашел возможность продать товар по гораздо более высокой цене.

«Плевать на форварды! Я продам этот подсолнечник дороже!»

Чтобы решить эту проблему, биржа начала требовать с каждой стороны форвардного контракта внести некую сумму денег на счет третьей, нейтральной стороны. Участники сделки могли быть уверены, что партнер выполнит условия соглашения.

“Подушкой безопасности” выступало то, что если одна сторона откажется выполнять свои обязательства, то другая получит деньги как возмещение за срыв сделки и причиненные неудобства.

Именно Чикагская торговая палата (СВОТ) представила миру первый официальный форвардный контракт, подписанный 13 марта 1851 года. К 1865 году была принята стандартизированная форма контракта, получившая название фьючерсной. В ней было указано количество, качество и дата поставки товара, но цена определена не была. Но настоящий расцвет фьючерсов начался с распадом Бреттон-Вудской системы и отказом от фиксированного курса валют.

Форварды и фьючерсы имеют схожие черты, но их довольно трудно спутать. Для фьючерсов характерен стандартизированный размер и дата поставки, а форвард подразумевает, что эти два параметра договорные. Кроме того, цена на форварды это скорее приватный аспект, а цена на фьючерсы публикуется свободно и открыто.

Братья Фьючерс и Форвард очень похожи внешне, но абсолютно разные по характеру.

Какие виды фьючерсных контрактов существуют?

Торговля фьючерсами имеет весьма разнообразные направления. В целом их можно разделить на две основные группы: по типу расчета и типу актива. Давайте рассмотрим подробнее каждую из них.

Виды фьючерсов по типу расчета

По типу расчета выделяют два вида фьючерсов:

поставочный;
расчетный.

Поставочный фьючерс подразумевает реальную поставку товара, а расчетный – нет. Для некоторых фьючерсных контрактов, таких как индексные фьючерсы, реальной физической поставки вообще не существует, поэтому такие позиции закрываются через наличный расчет. На следующий день после заключительного торгового дня открытые позиции по контракту погашаются выплатами. Сумма этих выплат – это и есть то различие между ценой актива, прописанной в соглашении, и его фактической ценой на момент окончания срока контракта.

То есть, если трейдер приобрел фьючерс стоимостью 1000 $, а его стоимость выросла до 1100 $, то его прибыль составит 100 $. Аналогично, если стоимость упадет до 900 $, он потеряет 100 $.

Поставочными можно назвать только 3 % всех фьючерсных контрактов. Остальные 97 % являются чисто спекулятивными. Это означает, что большинство участников закрывают позиции до даты поставки (продавцы покупают обратно фьючерсы, которые они продали и покупатели продают обратно фьючерсы, которые они купили).

Почему же 3 % трейдеров все же выбирают поставку? Существует две главных причины:

Покупатель или продавец действительно нуждается в товаре. Фермеры и строительные фирмы тому примером.
Фиксированная цена фьючерса оказывается лучше, чем покупатель может получить в любом другом месте.

Основные виды фьючерсов по типу актива

Фьючерсные контракты различают также в зависимости от того, что покупается и продается (базовый актив, указанный в контракте).

Поэтому, по основным типам активов, фьючерсы бывают:

индексные;
товарные;
фондовые;
валютные;
процентные.

Индексные фьючерсы

Базовым активом в таком контракте выступает не товар или акция, а индекс.

Наиболее популярными индексами являются:

Индекс Доу. Один из самых важных индексов фондового рынка США. Индекс охватывает 30 компаний, в том числе The Boeing Company, JPMorgan Chase, General Electric, Microsoft Corporation, Visa Inc. и другие. Этот индекс был придуман еще в XIX веке, и достойно выдержал испытание временем. Составляется редакцией The Wall Street Journal. Недостатком индекса Доу можно считать то, что в его расчете участвуют только 30 компаний, и поэтому многие финансисты выбирают другой индекс, речь о котором пойдет дальше.
Индекс S&P 500 – фондовый индекс, охватывающий 500 избранных акционерных компаний США c самой высокой капитализацией. Составляется рейтинговым агентством Standard & Poor’s. Дает инвесторам общую идею о состоянии дел на фондовом рынке США.
Индекс NASDAQ («Насдак») – индекс одной из трех основных бирж США, которая специализируется на акциях высокотехнологичных компаний. Охватывает все компании, которые торгуют на NASDAQ. Большинство из них связаны с технологиями и Интернетом, но присутствуют также финансовые, потребительские и промышленные компании.

Товарные фьючерсы

Одними из самых популярных товарных фьючерсов являются фьючерсы на поставку определенного вида энергоносителя.

Это могут быть фьючерсы на:

WTI Crude OilНефть WTI Brent CrudeНефть Brent EthanolЭтиловый спирт Natural gasПриродный газ Heating OilТопочный мазут PropaneПропан Purified Terephthalic Acid (PTA)Очищенная терефталевая кислота

Мало кому нужно объяснять роль нефти в современном мире. Одни страны активно торгуют нефтью (например, Саудовская Аравия), другие ее импортируют (Япония). Колебания нефти напрямую сказываются на курсах валют и влияют на экономическую ситуацию в мире. Фьючерсы на нефть дают шанс подключиться к этому живому и динамичному рынку. Сорта Brent, WTI и Dubai Crude являются тремя основными ориентирами.

Хотя торговля всеми товарами требует активного мониторинга торгов, сырая нефть отличается особой внутридневной волатильностью, и трейдер должен быть предельно внимателен. Никого не удивит, если цена на нефть начнет падать в начале дня и подниматься в конце. Цена нефти отражает то, как ведет себя экономика в целом.

Забавный, но далеко идущий по своим последствиям случай произошел в 2009 году, когда Стивен Перкинс, работник лондонской компании PVM Oil Futures, совершил торговую операцию с 7 миллионами баррелей нефти, стоимостью приблизительно 520 млн долларов, будучи в состоянии алкогольного опьянения.

Эта несанкционированная торговля подняла цену Brent Crude oil на 1,50 $ за баррель, что обычно ассоциируется с важнейшими геополитическими событиями и влияет на цену нефти по всему миру. Благодаря Перкинсу цена на нефть достигла восьмимесячного максимума.

Игроки рынка не понимали, что произошло, и это придавало ситуации еще большей неопределенности. В результате компания потеряла почти 10 млн долларов, а Стивен Перкинс был уволен. Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании запретило ему заниматься трейдингом и выставило существенный штраф.

Некоторые инвесторы предпочитают торговлю топочным мазутом и пропаном. Эти товары не столь волатильны как нефть и позволяют четко спрогнозировать прибыль.

Металлы также пользуются большой популярностью на рынке фьючерсов:

медь;
серебро;
золото;
платина.

Рынок металлов очень своеобразный. Практически невозможно определить тенденции, по которым будет развиваться спрос или предложение. Лишь немногие торгуют платиной, предпочитая, в основном, золото, серебро и медь. Подобные фьючерсы предлагают NYMEX и CME.

Спрос на золото зависит от психологического восприятия ценности золота рынком, на которое влияют относительные темпы инфляции, мировые процентные ставки, валютные колебания, значения торгового баланса, действия ОПЕК и политическая нестабильность. Рынок металлов подходит продвинутым любителям торговли фьючерсами, которые уже имеют большой опыт и деловое чутье.

История развития фьючерсов началась с заключения контрактов на сельскохозяйственные продукты, что не потеряло актуальности и сегодня.

Тому, кто торгует этим видом контрактов, стоит иметь представление о времени посева, созревания и сбора урожая, так как временные факторы влияют не ценообразование. Фьючерсы на пшеницу, сою и кукурузу коррелируют между собой. Наиболее активно сельскохозяйственными фьючерсами торгуют на СМЕ, и именно в часы торговой сессии на Чикагской бирже опытные трейдеры советуют заключать сделки.

Существуют сельскохозяйственные фьючерсы на:

кукурузу;
сою;
пшеницу.

“Мягкие фьючерсы” (“софты”) – название, употребляемое для таких товаров как кофе, какао, пшеница, соя и фрукты. Термин чаще всего употребляется по отношению к тем товарам, которые выращиваются, а не добываются. Этот вид фьючерсов играет большую роль на фьючерсном рынке. Иногда “мягкими фьючерсами” обозначают группу товаров тропического происхождения: кофе, какао, сахар, хлопок и апельсиновый сок.

Фондовые фьючерсы

Это контракты на акции, казначейские векселя, облигации и другие фондовые активы. Продавая фьючерс на акцию, трейдер спекулирует на вероятном изменении цены акции. В США до 2000 года были запрещены. Сегодня торговлей фондовыми фьючерсами занимаются биржи Великобритании, Испании, Индии и других стран. В Южной Африке находится самый большой рынок фондовых фьючерсов, на котором заключается около 700 000 контрактов ежедневно.

Валютные фьючерсы

Это контракты на поставку иностранной валюты в будущем. Основные участники рынка валютных фьючерсов – это хеджеры и спекулянты. Хеджерами называют тех, чьей основной целью является защита от внезапных колебаний цен. Это может быть выгодно как производителям сельскохозяйственных продуктов, так и банкам и крупным корпорациям, которые хотят минимизировать риски, связанные с колебанием цен на валюту.

Характерная особенность тех, кто занимается хеджингом: использование бычьей стратегии, когда рынок идет вниз, и медвежьей – когда он идет вверх.

Второй вид участников – спекулянты. Они не работают с реально существующими активами и не нуждаются в поставке товара. Их цель – получить прибыль.

Процентные фьючерсы

В роли базового актива здесь выступают учетные ставки центробанков, казначейские вексели и многое другое. Стоимость этих фьючерсов повышается при снижении процентных ставок. Процентные фьючерсы – один из любимых инструментов спекулянтов на данном рынке. Когда ставки падают, выгоднее открывать длинные позиции, а когда повышаются – короткие. Лидером операций с процентными фьючерсами является Чикагская товарная биржа. Одни из самых популярных процентных фьючерсов – Eurodollar Futures и 10-Year T-Note Futures.

Крупнейшие биржи мира

Рейтинг бирж по объему заключенных сделок за последний год (млрд. дол.):

CME Group (Чикаго, США)3,4 Intercontinental Exchange (Атланта, США)2,3 Eurex (Эшборн, Германия)2,0 National Stock Exchange of India (Мумбаи, Индия)1,9 BM&FBovespa (Сан-Паулу, Бразилия)1,4

Коды фьючерсов

Чтобы не тратить много времени на поиск и запись определенного вида фьючерса, используют коды. “Тикер” (код продукта) – это короткая форма названия контракта и месяца, в который будет осуществляться поставка.

Код состоит из трех элементов (AMY):

A – базовый актив, записывается в виде двух символов (например, OJ – Orange Juicе);

M – месяц исполнения (т.е. месяц окончания контракта);

Y – год исполнения (2009 будет записываться как 9, а 2015 как 15).

ЯнварьФевральМарт FGH АпрельМайИюнь JKM ИюльАвгустСентябрь NQU ОктябрьНоябрьДекабрь VXZ В результате получаются коды типа NGX1, RIM4, GCU9.

Сокращения помогают легко расшифровать символы и коды, используемые для обобщения конкретных товаров.

Анализ на рынке фьючерсов

При торговле на рынке фьючерсов можно использовать как фундаментальный, так и технический анализ. Фундаментальный анализ использует данные для прогноза цен: уровень производства, потребления, экспорта, данные о погоде, экономических индикаторах, торговых балансах, политике правительств и многом другом.

Фундаментальный анализ ищет новые торговые возможности, распознавая потенциальные варианты повышения спроса и предложения. Технический анализ использует данные цен. Время от времени цена повторяет определенные паттерны, и выявление этих паттернов помогает определить новые торговые возможности.

Главная цель технического анализа – выявить направление и силу текущего тренда, и распознать, когда он начнет изменяться. Если аналитики отмечают, что рынок стал бычьим, тот прогноз будет звучать так: открывать длинные позиции и продолжать покупать, пока тренд не изменит направление.

Как начать торговать фьючерсами?

Для начала торговли фьючерсами нужно определиться с торговой платформой. Их очень много, поэтому окончательный выбор за трейдером. Ниже представлены самые распространенные платформы на мировом рынке:

NinjaTraderМировая торговая платформа. Она создана для активных трейдеров, которые торгуют фондовыми активами, фьючерсами и инструментами Форекс. Пользоваться стандартными функциями этой платформы, в числе которых улучшенные графики, автоматизированные стратегии и оптимизация, можно бесплатно. Trade Navigator Одно из преимуществ этой платформы: поддержку осуществляют реальные люди. Trade Navigator обеспечивает современные возможности фундаментального и технического анализов, обрабатывая огромное количество данных места и времени для того, чтобы трейдер получил большую прибыль. Еще один плюс использования этой платформы - углубленный графический анализ. RTrader Торговая платформа для частных инвесторов и брокеров. Rtrader дает возможность торговать практически из всех окон, включая графики. Существует опция управления счетом с помощью нескольких учетных записей. Возможен импорт и экспорт данных из Microsoft Excel. Быстрое исполнение ордеров является весомым преимуществом RTrader.

Далее нужно выбрать брокера, который будет обслуживать счет. Процедура открытия и верификации счета может занять около недели. Учтите, что выбранный брокер обязан быть членом палат крупных американских бирж. Более того, он должен быть официально зарегистрирован в Комиссии по торговле товарными фьючерсами, Национальной Фьючерсной Ассоциации (если брокер из США) или Управлении по финансовому регулированию и надзору (если трейдер планирует торговать на биржах Великобритании).

Если у вас есть планы торговать на Московской Бирже, то брокер обязан состоять в НАУФОР (Национальной Ассоциации Участников Фондового Рынка). Всю возможную информацию о товаре и заключаемых сделках можно найти на сайте крупнейших бирж США: CME и ICE, либо России: Московская биржа.

Какой стартовый капитал нужен для торговли фьючерсами?

Четкого ответа на данный вопрос нет, так как каждый участник рынка решает сам, сколько он готов инвестировать. Некоторые брокеры, работающие на биржах США, требуют минимальный депозит в размере 10 000 $. Размер вложений и существующие лимиты согласовываются с брокером. Почти все брокерские компании соглашаются, что 25 000 $ достаточно для начала торговли. Сумма, меньшая, чем 10 000 $, помещает трейдера в категорию участников, которым трудно достичь успеха. С другой стороны, минимальный контракт E-mini S&P 500 на Чикагской бирже можно приобрести, имея на счету около 500 $.

Если речь идет о торговле на российских биржах, то цифры будут выглядеть иначе. Большой популярностью на фьючерсном рынке пользуется фьючерс РТС. Он относится к группе индексных фьючерсов: в качестве базового актива выступает индекс РТС, один из самых влиятельных индексов СНГ. Индекс РТС впервые появился в 1995 году. Рассчитывается на основе крупнейших российских компаний с самой высокой рыночной капитализацией.

В их числе такие масштабные игроки как «Газпром», «ЛУКОЙЛ», «Сбербанк России» и другие. Особенностью индекса является то, что он рассчитывается в долларах, а не рублях. Составляется биржей РТС, входящей в состав Московской биржи. Хотя минимальным порогом для торговли фьючерсом РТС называют 15 000 рублей, опытные специалисты советуют начинать минимум с 2000 $.

Фьючерсные контракты – один из самых удачных инструментов финансового рынка, и при их правильном использовании они могут принести огромную прибыль как отдельным трейдерам, так и крупным организациям. Один раз разобравшись в механизме работы с этим видом контрактов, Вы поймете тайные механизмы работы фьючерсных рынков и сможете применить эти знания на практике.

📎📎📎📎📎📎📎📎📎📎