Стратегии развития международного финансового бизнеса

Рассмотрим особенности организации международного финансового бизнеса на международном валютном рынке FOREX и на международных рынках ценных бумаг, включая:

действия валютных операторов на спот-рынке;
особенности проведения валютных операций на срочном валютном рынке;
специфику действий участников валютного рынка и рынка ценных бумаг на межбанковском и биржевом сегменте валютного рынка.

Основной задачей любой валютной операции является намерение купить дешевле, а продать - дороже, чтобы заработать на разнице цен. Применительно к финансовому рынку техника такого рода операций называется валютный дилинг.

Валютный дилинг - действия физического или юридического лица, которое занимается куплей-продажей тех или иных финансовых инструментов (иностранных валют, ценных бумаг, производных финансовых инструментов - дериватов) с целью извлечения прибыли. Применительно к реальному дилингу покупка и продажа валюты происходит на рынке ФОРЕКС (Foreic Exchange Operations - FOREX).

Используемое в данной главе понятие "ФОРЕКС" означает сетевой компьютерный рынок международной торговли валютами разных стран. К ведущим валютам на рынке ФОРЕКС относятся: доллар США, евро, английский фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена, канадский и австралийский доллар, шведская и норвежская крона. Особенностью этого рынка является то, что он не локализирован в каком-либо определенном месте, как это имеет место при традиционной биржевой торговле. ФОРЕКС сформирован на основе компьютерных систем и терминалов, по которым идет непрерывный обмен информацией , поступают заявки по спросу-предложению и регистрируются трансакции (сделки), проводимые участниками рынка. Операции ведутся круглосуточно в течение всей рабочей недели. Естественно, участники рынка - трейдеры из разных регионов активизируются в соответствии с часовыми поясами и режимами работы региональных банков.

Для успешной работы трейдеры на рынке ФОРЕКС пытаются предвидеть наиболее вероятное движение валютных курсов или курсов фондовых инструментов, для чего собирают специализированную информацию. Чаще всего такого рода прогноз строится на основе традиционного фундаментального и так называемого технического анализов. Последний в силу своей общедоступности и внешней простоты (чего, однако, не скажешь о его надежности) получил чрезвычайно широкое распространение.

Фундаментальный анализ включает систематическое рассмотрение динамики изменения основных факторов, которые влияют на курсы основных валют: динамика валового национального продукта, дефицит торгового баланса, индексы инфляции, данные по динамике безработицы или занятости, изменение денежной массы, официальные данные величины учетной ставки, заявления наиболее авторитетных и влиятельных государственных деятелей и представителей международного бизнеса. Рассматриваются и сопутствующие конъюнктурные показатели: фьючерсные курсы валют, депозитные ставки, индексы акций, динамика цен государственных облигаций.

Технический анализ непосредственно связан с изучением валютного тренда в прошлом и выработкой на основе преимущественно графического анализа неких закономерностей развития рынка. При этом считается, что те изменения, которые имели место в прошлом, будут влиять на конъюнктуру рынка в настоящем и будущем.

Принимаются во внимание три ярковыраженных типа трендов и вытекающие из этого стратегии возможного рыночного поведения:

бычий, или восходящий, тренд, когда курсы растут и следует заблаговременно приобрести финансовый инструмент;
медвежий, или нисходящий, тренд, когда курсы на финансовом рынке падают и следует как можно быстрее сбывать финансовые активы;
флэт, или боковой, тренд, когда цены на рынке не имеют четко выраженного направления движения. Здесь применяется выжидательная стратегия.

В финансовых операциях трейдеры используют ряд отработанных приемов и методов для определения наибольшей вероятности предстоящего движения курсов как по направлению, так и по продолжительности. В настоящее время известно уже более 200 технических индикаторов, позволяющих трейдеру в определенной мере минимизировать вероятность ошибки в принимаемом решении.

Разберем подробнее технику проведения валютных торгов. При проведении конверсионных операций следует обратить внимание на вопросы котировки валюты. Определение курса валют называется их котировкой. Прямая котировка валюты - это выражение цены иностранной валюты в единицах национальной валюты. Обратная (косвенная) котировка - это выражение цены национальной валюты в единицах иностранной валюты. Косвенная котировка применялась и применяется в основном в тех странах, валюты которых являются резервными валютами, что облегчает банкам проведение необходимых международных расчетов.

Кросс-курс - соотношение двух валют, являющееся производным от их курсов по отношению к третьей валюте.

Полная котировка валюты включает определение курса покупки ( bid ) и курса продажи ( ask , offer ), в соответствии с которыми банки покупают и продают котируемую валюту.

Пример: 1 дол. США = 27,20 руб. - 27,40 руб.

В данном случае доллар США является котируемой валютой, а рубли - котирующей валютой.

Первая цифра обозначает курс bid - 27,20 руб., по этой цене банк покупает у своих клиентов доллары. Вторая цифра - курс ask , по которой банк продает доллары. Разница между курсом покупки и курсом продажи называется спредом, на основе которого банк в зависимости от объема сделки получает выручку, которая в свою очередь называется банковская маржа от проведения конверсионных операций. В таблице 24.1 приведена форма данных по котировке основных валют, которая публикуется в печати или отражается на экранах мониторов.

На основе приведенных на мониторе Reuter данных валютный дилер осуществляет сравнение конъюнктуры мирового рынка с конкретными данными заключаемых контрактов. Вспомним, что номинальный валютный (обменный) курс - относительная цена валют двух стран, валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах растет, говорят об обесценении (удешевлении) национальной валюты. И наоборот, когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах падает, говорят об удорожании национальной валюты.

24.1. Операции спот и форвард

Торговля валютой осуществляется в виде кассовой сделки, или сделки с немедленной поставкой, и срочной валютной сделки. Кассовая сделка ( сделка с немедленной поставкой) осуществляется на условиях спот ( spot ). Курс спот отражает, насколько высоко оценивается национальная валюта за пределами данной страны в момент проведения операции . При валютной сделке спот на рынке, как правило, используется курс телеграфного перевода.

Кассовые сделки на условиях спот используются не только для немедленного получения валюты, но и для страхования валютного риска, успешного проведения спекулятивных операций.

Таблица 24.1. Котировка валютных курсов основных национальных валют Printed By Reuters Wednesday, 11 August 2001 EFX= Latest Spots RIC Bid Ask Contributor Loc Srce Deal Time High Low EUR= 1,0702/07 CITIBANK PRG CICZ CSFR 08 03 1,0724 1,0689 JPY= 114,65/4,75 BARCLAYS GFX В GFX 08 02 114,90 114,50 GBP= 1,6124/34 BARCLAYS GFX В GFX 08 03 1,6162 1,6125 CHF= 1,4964/74 BARCLAYS GFX BGFX 08 02 1,4988 1,4944 XAU= 256.85/7,35 UBS AG WDR LON BUBS BUBS 08 01 257,80 257,00 XAG= 5,32/5,35 S MONTAGU LON SMBU SMBL 08 01 5,33 5,33 IEP= 1,3590/96 REUTERS RTR RTRS 08 02 1,3617 1,3572 AUD= 0,6465/75 BARCLAYS GFX BGFX 08 03 0,6533 0,.6468 CAD= 1,4960/70 BARCLAYS GFX BGFX 08 02 1,4973 1,4954

Сущность валютной операции спот заключается в купле-продаже валюты на условиях ее поставки банками-контрагентами на второй рабочий день со дня подписания валютного контракта по курсу, зафиксированному в момент его заключения. Срок поставки валюты называется "дата валютирования" (value date ), т.е. это та дата, когда соответствующие валютные средства фактически поступают в распоряжение сторон по сделке. При фиксации даты валютирования считаются только рабочие дни по каждой из валют, участвующих в сделке, т.е. если следующий день за датой сделки является нерабочим для одной валюты, то срок поставки валют увеличивается на один день. В случае если следующий день является нерабочим для другой валюты, срок поставки автоматически увеличивается еще на один день.

При определении результата сделки сумма котирующей валюты, затраченной на обмен котируемой валюты, равна

📎📎📎📎📎📎📎📎📎📎