Монетаристская интерпретация кривой Филлипса. Гипотеза адаптивных ожиданий (модель Фридмана-Фелпса).
Монетаристская интерпретация кривой Филлипса опирается на гипотезу естественного уровня безработицы (лекция 8), при котором фактическая инфляция совпадает с инфляционными ожиданиями, что соответствует долгосрочному – устойчивому – равновесию.
Графически монетаристская (долгосрочная) кривая Филлипса представлена вертикальной линией (рис. 10.4 А). PCLR –долгосрочная кривая Филлипса – кривая ожидаемой инфляции: p = p е .
В долгосрочном периоде, по утверждению монетаристов, не существует обратной зависимости между u и p, а значит, стабилизационная политика (денежно-кредитная) в долгосрочном периоде не эффективна:
Наращивая денежную массу для увеличения совокупного спроса в целях сокращения безработицы(рис. 10.4 Б),государство (в соответствии с количественнойтеорией денег) лишь раскрутит инфляцию, безработица же останется на естественном уровне(рис. 10.4 А):
MÞADÞPÞπ (Y = Y*, u = u*)
π PCLR P LRAS
πB B PB B
πA A PAA
u* u Y* Y
Вертикальная кривая Филлипса (рис. 10.4 А) и вертикальная кривая совокупного предложения (рис.10.4 Б) – две стороны одной медали: обе отражают долгосрочный подход в макроанализе и классическую идею нейтральности денег:
изменение предложения денег (т.е. денежно-кредитная политика) в долгосрочном периоде не может повлиять на реальные переменные (реальный уровень дохода и уровень безработицы), а может повлиять только на уровень цен, а значит и на инфляцию.
Один из вариантов гипотезы естественного уровня представлен гипотезой адаптивных (инфляционных) ожиданий (авторы Фридмaн и Фелпс – неокейнсианец!). Под адаптивными ожиданиями понимается корректировка ошибок в ожиданиях (в данном случае в инфляционных ожиданиях), поскольку экономические агенты всегда ошибаются в ожиданиях, так как строят их на основе прошлого опыта.
Суть этой гипотезы можно изложить следующим образом.
Вместо одной устойчивой кривой РС имеется целое семейство кривых:РС1,РС2,РС3…(рис. 10.5). Какая из них справедлива, целиком зависит от инфляционных ожиданий (p е ): чем они выше, тем выше (правее) расположена кривая PC ,уравнение которой можно представить в виде
p = p е - α(u – u * ).
Эти кривые относятся лишь к краткосрочному периоду.
Ни одна из точек этих кривых за исключением точек, находящихся прямо над точкой u * , не соответствует долгосрочному равновесию, так как
u * - это единственный уровень безработицы, при котором достигается устойчивое (долгосрочное) равновесие.
Рис.10.5
Поэтому в состоянии устойчивого (долгосрочного) равновесия кривая Филлипса представляет собой вертикальную прямую, идущую вверх от точки u * . При этом ожидаемый темп инфляции p е может быть любым.
Таким образом, долгосрочная кривая ФиллипсаPCLR на рис. 10.4 А – это кривая инфляционных ожиданий. Поэтому ее можно выразить в виде p = p е при u = u * .
Любые отклонения фактического уровня безработицы (u) от естественного уровня (u * ) приводят в действие силы, которые вызывают возврат к естественному уровню, причем это потребует некоторого времени. Дело в том, что отклонение фактического уровня безработицы от естественного уровня обусловлено отклонением фактического темпа инфляции от ожидаемого, а
корректировка ожидаемого темпа инфляции (p е ), т.е. его адаптация к ее фактическому текущему темпу (p), также требует некоторого времени.
Так как долгосрочное равновесие устойчиво, государство не в состоянии по своему выбору достичь желаемых уровней безработицы и инфляции, если желаемый уровень безработицы не совпадает с ее естественным уровнем.
если правительство пытается поддерживать безработицу ниже естественного уровня, оно должно уплатить штраф в виде непрерывно ускоряющейся инфляции.
Другими словами, стабилизационная политика не эффективна в долгосрочном периоде, если желаемый уровень безработицы не совпадает с естественным уровнем.
Суть гипотезы адаптивных (инфляционных) ожиданий может быть раскрыта на основе анализа взаимодействия краткосрочных и долгосрочной кривых Филлипса. При этом монетаристы исходят из того, что ожидания будущего темпа инфляции (p е )основываются на инфляционном опыте недавнего прошлого (лекция 9).
1) т. A1: p e = 0, u = u*. Если M (AD)Þ p. 2)p > p e Þ возникает PC1: u¯ Þ т. A1(PCLR) ® т. B1(PC1) 3) т. B1:p e = p1 Þ B1 (PC1) ® т. A2(PCLR): u = u* 4) т. A2: p e = p2, u = u*. Если MÞp 5)p > p e Þ возникает PC2: u¯ Þ т. A2(PCLR) ® т. B2(PC2) 6) т. B2:p e = p3 Þ B2 (PC2) ®т. A3(PCLR): u = u* 7) т. A3: p e = p3. u = u*. Если M¯(AD¯)Þp¯ 8) p < p e Þ возникает PC3: u Þ т. A3(PCLR) ® т. C3 (PC3) 9) т. C3: p e = p2Þ C3 (PC3) ®т. A2(PCLR): u = u* 10) т. A2: p e = p2 и т.д. Для разъяснения позиции монетаристов обратимся к рисунку 10.6.
u1 u* u
1. Предположим, что в состоянии долгосрочного (устойчивого) равновесия ожидаемый темп инфляции равен 0 (p e = 0), что соответствует точке А1 на рисунке 10.6. В этих условиях государство начинает проводить политику денежно-кредитной экспансии, направленную на сокращение безработицы (ниже естественного уровня):
MÞ ADÞ PÞp.
2. Так как вследствие роста уровня цен возникнет отклонение (рост) фактического темпа (p) инфляции от ожидаемого (p e ), то сформируется краткосрочная криваяPC1. Вдоль этой кривой начнется движение вверх (влево). Это происходит потому, что возникает денежная иллюзия: экономические агенты принимают рост номинальных доходов(прежде всего прибыли и заработной платы)за рост реальных доходов. Они не осознают, что рост их доходов связан только с ростом фактического темпа инфляции, реальные доходы при этом не изменяются.
· Пока существует такая денежная иллюзия, ожидаемый темп инфляции ниже фактического, текущего (p e < p). Но
если фактический темп инфляции выше, чем ожидаемый, уровень безработицы сокращается:
1. Предприниматели, принимая рост номинальных прибылей за рост реальных прибылей, увеличивают спрос на труд.
2. Это ведет к росту номинальных ставок заработной платы.
3. Рабочие, принимая рост номинальной заработной платы за рост реальной, увеличивают объем предложения труда.
4. В результате растет объем производства и занятость.
5. Безработица сокращается.
· Следовательно, при движении вверх по кривой PC1 фактический уровень безработицы сокращается относительно естественного уровня (u1 < u * ).
3. Однако рано или поздно (например, в точке В1) денежная иллюзия исчезает:
инфляционные ожидания корректируются в соответствии с фактическим уровнем инфляции.
· Часть рабочих, поняв, что реальная заработная плата не изменилась, покидает рабочие места, безработица возвращается к исходному (естественному) уровню u * , но при более высоком ожидаемом темпе инфляции (p е = p2). На рисунке 10.6 этот процесс представлен как движение из т. В1 на кривойPC1 в т. А2, лежащую на долгосрочной кривой PCLR.
4. Если государство опять будет проводить денежно-кредитную экспансию (M) с целью снижения уровня безработицы, все повторится сначала, только:
· Движение будет происходить из т. А2 в т. В2 вдоль новой краткосрочной кривой Филлипса РС2. (В данном случае денежная иллюзияоснована на том, что фактический рост номинальных доходов превышает ожидаемый рост, поэтому экономические агенты полагают, что растут и реальные доходы. Растет спрос на труд и объем предложения труда. Следовательно, увеличивается занятость и объем производства, безработица сокращается.)
· Все завершится возвращением на долгосрочную кривуюPCLR, но уже в т. А3 при естественном уровне безработицы (u * ), но при более высоком темпе ожидаемой инфляции (p e = p3).
Если попытки государства снизить уровень безработицы будут продолжены, то сформируется кривая РС3 и т.д.
Государственная политика стимулирования совокупного спроса (стабилизационная политика) в целях снижения фактического уровня безработицы может быть эффективной только в краткосрочном периоде, но за это государство заплатит возрастающим темпом инфляции долгосрочном периоде.
5. Модель Фридмана–Фелпса позволяет также проиллюстрировать антиинфляционную политику, направленную на снижение инфляции (дезинфляцию). (Обратите внимание на сходство с моделью трехфазовой (ценовой) стабилизации, рассмотренной в прошлой лекции). Согласно гипотезе адаптивных ожиданий,
снизить темп инфляции можно, только снижая инфляционные ожидания:
· Если (рис.10.6) экономика находится в точке А3 (u = u*, p e = p3),государство начинает проводить сдерживающую денежно-кредитную политику - политику сокращения денежной массы в целях сокращения инфляционных ожиданий: сокращение денежной массы приводит к сокращению совокупного спроса и к снижению фактического темпа инфляции по сравнению с ожидаемым:
· Так какp < p e , начинается движение вправо (вниз) вдоль кривой PC3.
Если фактический темп инфляции (p) меньше ожидаемого (p e = p3), уровень безработицы растет,
так как предприниматели принимают снижение роста номинальных прибылей за снижение реальных (денежная иллюзия «наоборот») и сокращают объемы производства и занятости, растет безработица.
· В т.C3 инфляционные ожидания корректируются в соответствии с фактическим темпом инфляции: p e = p2 Þ
· Предприниматели, поняв, что их реальные прибыли не изменились, увеличивают объемы производства и занятости: уровень безработицы сокращается до исходного (естественного) уровня u * при снизившихся инфляционных ожиданиях (т.А2 на кривой PCLR). И т.д.
Дата добавления: 2016-07-05 ; просмотров: 2471 ; ЗАКАЗАТЬ НАПИСАНИЕ РАБОТЫ