Рынок евродолларов — офшор мировой финансовой системы
Первым крупным офшорным рынком в послевоенном мире стал рынок евродолларов. Значение этого рынка для последующего развития мировой экономики и мировых финансов трудно переоценить. Во-первых, он стал своего рода «испытательным полигоном», на котором отрабатывались ме-тоды и способы ведения офшорного бизнеса, которые затем (в эпоху всеоб-щей либерализации) были распространены на другие рынки. Во-вторых, участники рынка евродолларов (крупнейшие транснациональные банки) выступали в роли главных лоббистов по организации кампании либерали-зации в глобальных масштабах.
Рынок евродолларов возник в 50-60-е гг. прошлого столетия. Причи-нами, обусловившими его появление, были: дефицит платежного баланса США, способствовавший накоплению американской валюты за пределами США; введение властями США ограничений на экспорт капитала из страны; введение в западноевропейских странах частичной обратимости их валют на доллары США.
Вот как описывает процесс зарождения рынка евродолларов Жак Аттали: «До 1958 года доллары за пределами Америки были редкостью. Однако война во Вьетнаме и гонка вооружений в космосе привели к их быстрому распространению во всем мире, ведь США импортировали технику и природные ресурсы. Страны, осуществлявшие большой экспорт на американский континент, накапливали огромные запасы долларов, что вызывало дополнительную эмиссию их собственной валюты и питало инфляцию. Некоторые государства, например, ФРГ, не хотели допускать такого развития событий ни под каким видом. Так, в 1965 году появился рынок евродолларов».
Американские банки поспешили открыть свои филиалы в Лондоне, Па-риже, Цюрихе, других финансовых центрах для того, чтобы занять свою нишу на этом рынке.
Лондонский Сити начал чахнуть с времен кризиса 1930-х годов, факти-чески после прекращения размена фунта стерлингов на золото (1931 г.). Ко-нечно, полного краха этого финансового центра не произошло, потому что он стал своеобразным офшором для американских банкиров, уходивших от жесткого регулирования своих властей. «Американские депозитные банки, не обладающие высокой капиталоотдачей, стали располагаться в Лондоне, чтобы обойти закон Гласса-Стигалла. Несмотря на развал британской эко-номики, лондонский Сити становится придатком Уолл-стрит. Финансисты делают там все, что запрещено в Соединенных Штатах, пользуясь средства-ми депозитных и коммерческих банков». С появлением рынка евродолларов и еврокредитов лондонский Сити стал переживать «ренессанс».
Зарубежные операции американских банков выпали из-под контроля американских регулирующих органов, в то же время они почти не контро-лировались и принимающими странами; требования последних сводились лишь к предоставлению информации о проводимых операциях. Фактически, как отмечает Н. Обухов, «евровалютный рынок стал наднациональным рынком (выделено мной. — В. К.)». Страны Западной Европы были заинте-ресованы в притоке дешевых ресурсов, поэтому их власти закрывали глаза на бесконтрольность операций филиалов американских ТНБ. Так возникло офшорное раздолье для американских ростовщиков, которым не надо было, в частности, осуществлять отчисления для формирования обязательных резервов по своим операциям. Но одновременно это была «мина замедлен-ного действия»: вероятность банковских кризисов в евродолларовой зоне существенно возрастала.
Фактически доллары, эмитируемые банками в евродолларовой зоне, — новые «мировые деньги», которые обслуживают интересы мировых ростов-щиков и находятся вне контроля денежных властей США, Западной Европы, других государств.
«Важной особенностью еврорынков стало проведение кредитной эмис-сии евровалют международными банками. Евродоллары стали мировыми деньгами, эмитируемые транснациональными банками. Отсутствие контро-ля со стороны центральных банков позволяет транснациональным банкам автономно проводить кредитную эмиссию евровалют, удовлетворяя, таким образом, растущие потребности международных рынков. Евроэмиссия осу-ществляется через механизм взаимного кредитования, который позволяет создавать 10-кратный мультипликатор. То есть увеличивать денежную мас-су еврорынка в 10 и более раз. Таким образом, не дожидаясь решений над-национальных органов, частные транснациональные банки создали свои “мировые деньги” и обеспечили ими потребности ТНК».
Банками, имеющими свои дочерние структуры в офшорах, активно пользуется не только частный бизнес, но также государства и центральные банки многих стран мира.
Когда существовал СССР, советское руководство избегало размещения долларовых резервов в банках на территории США в силу наличия полити-ческих рисков (угроза ареста или конфискации средств на депозитных сче-тах). Для этого активно использовались европейские банки и европейские филиалы американских банков, действовавшие в евродолларовой зоне (пре-жде всего речь идет о банках лондонского Сити).
О том, что рынком евродолларов активно пользуются денежные власти многих стран, свидетельствуют данные Банка международных расчетов.
По оценкам БМР, на конец 2004 года различные государства разместили международные резервы в американской валюте на депозитах американских и неамериканских банков в общей сложности на 419,3 млрд долл. При этом в банках, находящихся на территории США (как американских, так и неамериканских), было размещено 146,6 млрд долл., а в офшорах — 272,7 млрд долл. Под офшорами в данном случае понимаются страны, где существует рынок евродолларов. Судя по всему, главным фактором, обусловливающим такую структуру размещения долларовых резервов, является стремление банков и
денежных властей разных стран избежать политических рисков (т.е. возможных предписаний со стороны американских властей, касающихся средств клиентов, находящихся на счетах этих банков).