О НЕОБХОДИМОСТИ ВВЕДЕНИЯ РЕСУРСНЫХ ОГРАНИЧЕНИЙ В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РЕСУРСАМИ ОБЩЕСТВ С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ
Одна из причин незначительной величины собственных финансовых ресурсов обществ с ограниченной ответственностью (ООО), обусловливающая невыполнение «золотого правила» финансового менеджмента, и как следствие вызывающая финансовый риск, – отсутствие возможности полноценно использовать стабильный источник финансирования – уставный капитал из-за закрытости информации о владельцах организации, аффилированных лицах, определяющий в свою очередь min размер имущества ООО, гарантирующий интересы его кредиторов. Считается, что соблюдение таких критериев, как: открытость и публичность реальных собственников ООО, выгодность транспарентности для собственников ООО, адекватные процедуры корпоративного управления способствуют росту собственных финансовых ресурсов ООО через рынок.
Обеспечение прозрачности структуры собственности – одно из направлений финансового корпоративного управления. Следует подчеркнуть, что в российской практике определяет необходимость оценки права собственности и иные вещные права на имущество или отдельные вещи из состава имущества статья 5 ФЗ РФ от 29.07.1998 г. «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» [1]. Оценке миноритарных долей собственности особое значение придается доходным подходом.
Известно, что изменение структуры финансовых ресурсов ООО влияет на изменение структуры его собственности; рост собственных финансовых ресурсов ООО способствует его финансовой устойчивости. В условиях неразвитости нормативно- правовой базы, учитывающей разнообразие сформированных структур собственности в ООО, каждому ООО необходимо в своей системе финансового менеджмента развивать инструменты мониторинга. Необходимо отметить, что национальное законодательство ориентировано на реализацию принципа ресурсных ограничений, например, в части: установления min размера уставного капитала, max количества участников ООО (50 чел.), взыскания неустойки (штрафа, пени) за неисполнение обязанности по оплате долей в уставном капитале ООО, отраженного в договоре об учреждении ООО, соотношения между стоимостью дополнительного вклада участника ООО и величиной, на которую увеличивается номинальная стоимость его доли1, преимущественного права покупки доли или части доли в уставном капитале участниками ООО (непропорционально величине долей участников общества) или ООО по заранее определенной уставом цене, в т. ч. числе изменения размера такой цены или порядка ее определения, сроков использования преимущественного права покупки доли или части доли в уставном капитале ООО его участниками и самим ООО, ограничений по внесению деньгами вкладов в имущество ООО, ограничений распределения и выплаты прибыли ООО его участникам (ст. 29 ФЗ РФ от 08.02.1998 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» [2].
1 Номинальная стоимость доли участника ООО может увеличиваться на сумму, равную или меньшую стоимости дополнительного вклада
В теории собственности право собственности на финансовые ресурсы определяется их принадлежностью собственникам; в теории оптимальной структуры капитала – их принадлежностью определенной части кредиторам.
Наряду с отрицательным значением финансового гиринга рискованность собственных финансовых ресурсов ООО обусловливается факторами, ухудшающими структуру капитала, что в итоге приводит к недокапитализации, к которым целесообразно отнести: отсутствие в сравнении с кредитными организациями жесткого порядка регламентирования их формирования, предусматривающего:
а) установление предельного размера неденежной их части (поскольку собственные финансовые ресурсы могут выступать в форме: денежных средств кассовой наличностью, вложений в ценные бумаги любых эмитентов, недвижимостью и иными товарно- материальными ценностями); Национальное законодательство определяет, что оплата долей в уставном капитале ООО может осуществляться деньгами, ценными бумагами, иными вещами или имущественными правами либо иными имеющими денежную оценку; денежная оценка имущества, вносимого для оплаты долей в уставном капитале ООО, утверждается решением общего собрания участников ООО, принимаемым единогласно всеми его участниками. Разрешается, что уставом ООО могут устанавливаться виды имущества, которое не может вноситься для оплаты долей в уставном капитале ООО [2], что допускает установление предельного размера неденежной их части, размер которой может регулироваться в зависимости от фаз экономического цикла (в фазах спада, кризиса – наименьшее значение в сравнении с фазами оживления, роста, бума);
б) оценку удовлетворенности финансовым положением учредителей, неустойчивость которых негативно влияет на деятельность ООО, что обусловливает введение ресурсных ограничений относительно предъявления требований к финансовому положению учредителей, то есть учета рисков собственников.
Необходимо отметить, что в российском законодательстве заложены предпосылки качественного проведения мониторинга на основе ведения списка участников ООО, включающего размер доли участника в уставном капитале и ее оплате, а также величину долей, принадлежащих ООО, даты их перехода к ООО или приобретения им [2].
Мониторинг долей участников ООО при формировании его уставного капитала – важная задача Совета директоров; включает следующие направления (таблица 1).
Таблица 1 – Характеристика ключевых направлений мониторинга долей участников ООО при формировании его уставного капитала