Анализ инвестиционной деятельности компании ОАО "Ларсон Центр"
Исследование понятия и видов инвестиций. Обзор инвестиционных рисков. Изучение особенностей инвестиционной политики организации в отрасли печати. Определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций. Направления проектного анализа.
Рубрика Финансы, деньги и налоги Вид курсовая работа Язык русский Дата добавления 20.12.2013 Размер файла 314,0 K Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную нижеСтуденты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Размещено на http://www.allbest.ru/
1. Понятие инвестиций
2. Виды и типы инвестиций
3. Классификация инвестиций
4. Анализ инвестиционных рисков
5. Основной и оборотный капитал
5.1 Основной капитал
5.2 Оборотный капитал
6. Анализ инвестиций
7. Сущность проектного анализа
8. Направления проектного анализа
9. Принципы проектного анализа
10. Практическая часть
Список использованной литературы
Актуальность исследования. Опыт развития рыночных отношений показал, что инвестирование в отрасль печати является важнейшим источником экономического роста, финансовой основой прогресса. Объективный подход к инвестициям предполагает необходимость использования научно обоснованных механизмов управления, обеспечивающих максимальный учет действующих рисков, анализ эффективности реализуемых мероприятий и принятие оптимальных решений при осуществлении инвестиционных проектов.
Современные тенденции развития российской экономики показывают, что, несмотря на позитивные сдвиги последних лет, задача привлечения инвестиций стоит перед предприятиями по-прежнему остро. Возрастание рисков инвестирования затрудняет выбор наиболее доступных и целесообразных способов финансирования, определяет потребность в использовании нетривиальных схем и механизмов и требует реализации эффективных защитных мероприятий.
Инвестиционная деятельность является важным компонентом успешного развития предприятия, она во многом обеспечивает достижение поставленных целей, в частности, увеличения доходов предприятия, а, следовательно, бюджета страны и населения.
Поэтому создание оптимальных условий осуществления инвестиционной деятельности является основным фактором экономического роста.
В связи с этим все более актуальной становится проблема усовершенствования механизма эффективного управления инвестиционными ресурсами, в том числе оценки эффективности инвестиционных вложений и инвестиционного планирования на предприятии.
Целью курсовой работы является изучение особенностей инвестиционной политики организации в отрасли печати.
Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:
-изучить общетеоретические основы инвестиционной деятельности компаний;
-провести анализ инвестиционной политики организации.
Объект исследования - ОАО «Ларсон Центр» -- предприятие отрасли печати.
Предмет исследования составляют методические аспекты инвестиционной политики на предприятии с учетом особенностей современного этапа их развития.
1. Понятие инвестиций
Отечественные и зарубежные ученые по-разному толкуют термин «инвестиции».
1.С одной стороны, инвестиции рассматриваются как прием финансового менеджмента, с помощью которого происходит воздействие финансовых отношений на хозяйственный процесс.
2.С другой стороны, инвестиции рассматриваются как часть бухгалтерского баланса, необходимого для накопления средств путем их вложения, получение выгоды, а также как сумму собственного капитала.
3.Предполагается, что используя инвестиции, следует делать акцент на характеристике конкретного экономического процесса. Это наиболее распространенная точка зрения. Это указание на предмет вложения (что вкладывать), объекты инвестиционной деятельности (куда вкладывать) и цели для осуществления процесса инвестиций.
2. Виды и типы инвестиций
Инвестициями (инвестиционными ресурсами) являются денежные средства, целевые банковские вклады, акции и другие ценные бумаги. Так же это могут быть технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и другие виды деятельности. Основная цель - получение прибыли (дохода) и достижения положительного экономического и социального эффекта.
1.Инвестиции в физические активы.
Физические активы - это сооружения и здания, различные виды машин и оборудование, срок службы которых один год и более.
2.Инвестиции в денежные активы.
Денежные активы - это права на получение денежных средств от других лиц, как физических, так и юридических. Денежными активами являются депозиты в банке, акции, облигации.
3.Инвестиции в нематериальные активы.
Нематериальными активами являются ценности, которые фирма приобретает в результате проведения различных программ по переобучению или повышению квалификации персонала. Нематериальными активами также являются разработки торговых знаков, приобретение лицензий.
Необходимо рассмотреть такие важные типы инвестиций, как портфельные и реальные инвестиции.
Портфельные инвестиции - это вложение денежных средств в ценные бумаги долгосрочного характера с целью в дальнейшем получить прибыль. Разность между доходами в течение срока использования инвестиционных ресурсов и затратами денежных средств, в том же периоде - это и есть отдача от данного типа инвестиции, то есть это доходы за вычетом всех издержек.
Принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность и доходность вложений, их стабильный рост, высокая ликвидность.
Безопасность - это неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала и стабильность получения дохода.
Ликвидность инвестиционных ценностей - это их способность быстро и без потерь в цене перевестись в деньги.
Реальные (прямые) инвестиции - вложение денежных средств частной фирмой или государством в производство какой-либо продукции.
Причины для реальных инвестиций можно разделить на три вида:
1.Для обновления материально-технической базы.
2.Для увеличения объемов производственной деятельности.
3.Для освоения новых видов деятельности.
Конкретными объектами реальных инвестиций могут быть затраты на земельные участки, здания, машины и оборудование. Помимо затрат на различного рода приобретения предприятие может производить другие затраты, которые дают прибыль лишь через длительный период времени. Такими затратами являются, например, инвестиции в исследования, совершенствование продукции, долгосрочную рекламу, сбытовую сеть, реорганизацию предприятия и обучение персонала.
Таким образом, необходимость как портфельных, так и реальных инвестиций можно объединить по принципу получения дохода: реальные инвестиции проводятся с целью снижения затрат на производство продукции, а финансовые (портфельные) инвестиции проводятся с целью получения дохода от курсовой разницы или дивидендов.
3. Классификация инвестиций
Инвестиции можно классифицировать на 5 видов.
1.Реальные и финансовые инвестиции в зависимости от объектов вложений средств.
2.Прямые и непрямые инвестиции по характеру участия в инвестировании.
Прямые инвестиции - это непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямыми являются в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную и полную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.
Непрямыми инвестициями подразумевают инвестирование, осуществляемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками). Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными и другими финансовыми посредниками. Собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению, выбирая наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуя в управлении ими, распределяя полученные доходы среди своих клиентов.
3.Краткосрочные и долгосрочные инвестиции по периоду инвестирования.
Краткосрочные инвестиции - это вложения капитала на период не более одного года. Например, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов, краткосрочные депозитные вклады. Долгосрочные инвестиции - это вложение капитала на срок, превышающий один год.
4.Частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции по форме собственности инвесторов.
Частные инвестиции - это вложение средств гражданами, предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.
Государственные инвестиции - это вложения центральных и местных органов власти за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов, а также вложения государственных предприятий за счет собственных средств.
Иностранные инвестиции - это вложения иностранных граждан, юридических лиц и государств.
Совместные инвестиции - это вложения субъектами данной страны и иностранными государствами.
5.Инвестиции внутри страны и за рубежом по региональному признаку.
Инвестиции внутри страны - это вложения в объекты, размещенные в пределах границ данного государства. Инвестиции за рубежом - это вложения в объекты, размещенные за пределами границ государства.
4. Анализ инвестиционных рисков
Прежде чем вложить свои средства в какой-либо инвестиционный проект, инвестор должен принимать во внимание такое понятие как инвестиционный риск.
Увеличение рыночной стоимости инвестиционного портфеля является целью его управления. Уровень доходности акций - это важный критерий отбора акций портфеля. Если инвестор ожидает высокую доходность акций, то он одновременно рискует его не получить или даже потерять вложенный капитал.
При управлении инвестиционным портфелем сначала проводится полная оценка уровня риска, а затем уже планируется уровень доходности.
Инвестиционные риски классифицируются следующим образом:
1.Систематический (рыночный) риск.
К данному риску относятся риск изменения процентной ставки, валютный риск, инфляционный риск, политический риск.
Систематический риск может возникнуть из внешних событий и влияет на рынок в целом.
Риск изменения процентной ставки возникает при изменении процентной ставки банком страны. Если процентная ставка снижается, то уменьшается стоимость кредитов, полученных компаниями, увеличивается их прибыль, что является благоприятным для их акций. Если процентная ставка банка увеличивается, то это отрицательно влияет на рынок.
Валютный риск возникает на основе политических и экономических факторов, происходящих внутри страны.
Инфляционный риск вызывается ростом инфляции. Прибыль компании уменьшается, и это отрицательно влияет на рынок, а также может вызвать появление риска изменения процентной ставки.
Политический риск это отрицательное воздействие на рынок политических действий страны (перевороты, войны, смена правительства).
Инвестору важно оценить не столько риск каждой ценной бумаги, сколько весь рыночный риск. Систематический риск нельзя уменьшить за счет диверсификации акций, поскольку различные виды рисков, входящих в него, влияют на все акции одновременно.
К данному риску относятся отраслевой риск, деловой риск, кредитный риск.
Отраслевой риск - это риск, связанный с влиянием общеотраслевых факторов.
Деловой риск - это риск, связанный с производственной эффективностью и с управлением в компании.
Кредитный риск - это риск, который возникает за счет долговых обязательств (увеличение стоимости банковского кредита).
Таким образом, инвестиции - это сложный многоуровневый процесс. Инвестиции не могут проводиться необдуманно. Необходимо учесть множество факторов, особое внимание уделить рискам, угрожающим инвестициям.
5. Основной и оборотный капитал
Основная цель предприятия - это получение прибыли на авансированный капитал. Для этого необходимо спланировать воспроизводство капитала, которое включает в себя различные стадии инвестирования, производства, реализации или обмена, потребления.
Суть механизма финансового управления на предприятии - это формирование и использование различных денежных фондов для возмещения затрат капитала, его накопления и потребления.
Капитал на предприятии, независимо от того, какой он - собственный, заемный, основной или оборотный, находится в постоянном движении.
Бизнес функционирует и развивается в результате ранее сделанных вложений в основные средства. Получение прибыли происходит благодаря правильным решениям о вложениях капитала в основные и оборотные средства. Как правило, эти вложения проводятся до начала операционной деятельности предприятия.
Для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции каждая фирма должна располагать одновременно основными и оборотными средствами.
5.1 Основной капитал
Основной капитал - это основные средства предприятия, а также незавершенные долгосрочные инвестиции, нематериальные активы и новые долгосрочные финансовые инвестиции (вложения).
Если основные средства взяты предприятием в аренду с правом дальнейшего выкупа или по условиям договора в конце аренды переходят в собственность предприятия, то они учитываются предприятием как собственные основные средства. В состав основного капитала включаются затраты на незавершенные капитальные вложения в основные средства и на приобретение оборудования. Эти затраты включаются в основной капитал, потому что они уже изъяты из оборотного капитала.
Долгосрочные финансовые инвестиции - это затраты на долевое участие в уставном капитале в других предприятиях, на приобретение акций и облигаций на долговременной основе.
Основные средства - это средства, вложенные в материально-вещественные ценности, относящиеся к средствам труда. Основные средства и долгосрочные инвестиции в основные средства оказывают многоплановое влияние в финансовое состояние и результаты деятельности предприятия.
По использованию основных средств различают следующие финансовые показатели:
1.Показатель объема, структуры и динамики основных средств.
2.Показатели воспроизводства и оборотности основных средств.
3.Показатели эффективности использования основных средств.
4.Показатели эффективности затрат на содержание и использование основных средств.
5.Показатели эффективности инвестиций в основные средства.
5.2 Оборотный капитал
Оборотный капитал или оборотные средства - это часть капитала предприятия, вложенные в его активы. В состав оборотного капитала включаются предметы труда ( материалы, сырье, топливо и т.д.), продукция, которая хранится на складах, продукция, предназначенная для перепродажи, а также денежные средства и средства в расчетах.
Главная особенность оборотного капитала - это скорость его оборота. Оборотный капитал обеспечивает непрерывность процесса производства предприятия.
Элементы оборотного капитала являются частью всех хозяйственных операций на предприятии. Покупки приводят к увеличению производственных запасов, растет готовая продукция на производстве, реализация продукции ведет к росту денежных средств на предприятии.
Элементы оборотного капитала переходят из производства в обращение, а затем снова в производство. Причем часть оборотного капитала постоянно находится в сфере производства. Это производственные запасы, готовая продукция, незавершенное производство и т.д. Другая часть оборотных средств постоянно находится в сфере обращения. Это отгруженная продукция, ценные бумаги, денежные средства и т.д.
Оборотный капитал можно сгруппировать по следующим признакам:
1. Оборотные производственные фонды и фонды обращения в зависимости от роли в производственном процессе.
2. Нормируемые и ненормируемые оборотные средства в зависимости от контроля, планирования и управления.
3. Собственный и заемный оборотный капитал в зависимости от источников формирования.
4. Абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые средства, медленно реализуемые средства в зависимости от ликвидности.
5. Оборотные средства с минимальным, малым, средним, высоким риском вложений в зависимости от степени риска вложения капитала.
6. Оборотные средства в запасах, денежные средства, расчеты, прочие активы в зависимости от стандартов учета.
7. Предметы труда, готовая продукция, денежные средства и средства в расчетах в зависимости от материально-вещественного содержания.
Очень важно затронуть вопрос о формировании оборотного капитала. Как показывает практика, работа за счет собственных источников отошла на второй план. Более высока эффективность использования заемных средств.
К источникам формирования оборотного капитала относятся : собственные источники, заемные источники и дополнительно привлеченные источники.
Как правило, минимальная потребность фирмы в оборотном капитале может быть покрыта за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако иногда у фирмы возникают временные дополнительные потребности в оборотном капитале. В этом случае финансовое обеспечение сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного вклада работников фирмы, облигационных займов.
Формирование и использование оборотного капитала оказывает активное влияние на ход производства, выполнение текущих производственных и финансовых планов.
Оборотные средства должны обеспечивать непрерывность процесса производства. Поэтому состав и размер потребности фирмы в оборотных средствах определяется не только потребностями производства, но и потребностями обращения. Для этого необходимо вести точный расчет потребности фирмы в оборотном капитале из расчета времени пребывания оборотных средств в производстве и в обращении.
6. Анализ инвестиций
Анализ эффективности инвестиций в основные и оборотные средства зависит от множества причин, среди которых важнейшими являются: отдача вложений, срок окупаемости инвестиций, инфляция, рентабельность инвестиций за весь период и по отдельным периодам, стабильность поступлений средств от вложений, наличие других, более эффективных направлений вложения капитала (финансовые активы валютные операции и пр.).
Инвестирование, проводимое в форме денежных вложений, является наиболее трудной задачей финансового планирования и требует тщательного анализа. Решения в этой области потребуют от фирмы принятия на себя долгосрочных обязательств, поэтому следует опираться на тщательное прогнозирование и обстоятельные оценки будущих вероятных условий, которые необходимы для получения экономической прибыли, оправдывающей предполагаемые инвестиционные затраты.
Каждый инвестиционный проект с финансовой точки зрения включает в себя следующие процессы:
1.Создание производственного объекта.
2.Последовательное получение прибыли.
Эти процессы по-разному распределены во времени, что особенно важно с точки зрения изменения стоимости денег во времени.
Размер инвестиционных вложений сводится к анализу и оценке экономической привлекательности инвестируемого проекта.
Таким образом, проводя анализ инвестиций, дается возможность выбора как простых решений, так и более сложных с учетом концепций оценок.
К простым методам оценки привлекательности инвестиционного проекта относятся: срок окупаемости и рентабельность вложений, средняя рентабельность за период жизни проекта, минимум приведенных затрат.
Анализ инвестиций весьма разнообразен. Основные направления анализа капиталовложений можно классифицировать следующим образом:
1.Анализ динамики капиталовложений, свободный от инфляции. Позволяет анализировать инвестиционную активность предприятия, отрасли, страны.
2.Анализ структуры капиталовложений. Объектами данного анализа являются отраслевая структура инвестиции, географическая структура, воспроизводственная структура (вложения в новое строительство или в реконструкцию), технологическая структура, концентрация инвестиций.
3.Анализ доходности, так как инвестиции осуществляются, чтобы приносить прибыль.
7. Сущность проектного анализа
Проектный анализ - это анализ доходности капитального проекта, это сопоставление затрат на проект и выгоды, которая будет получена от реализации проекта.
Но на практике нелегко вычислить затраты и выгоды любого проекта. В результате анализ охватывает большой объем времени по разбору всех стадий и аспектов проекта. Инвестиционный анализ стал концепцией, которая закладывается в основу проектов во всех странах , где существует рыночная экономика. К каждой стадии проекта и аспектам его анализа складывается определенный подход.
При подготовке и реализации проект проходит цикл, состоящий из нескольких стадий. Между данными стадиями не существует четких границ, но тем не менее их важно выделить:
Первую и вторую стадию часто объединяют. В самом начале появляется идея, затем идет подготовка основных деталей проекта, проходит предварительное обоснование и сравнение с другими проектами, проходит детальная проработка.
На данной стадии проходит детальная проработка всех аспектов проекта. Именно на этой стадии необходимо доказать и обосновать выгодность проекта.
На данной стадии проходит экспертиза проекта, обсуждение его на уровне руководства предприятия, привлекаются независимые эксперты, выслушивается мнение потенциальных кредиторов.
Это стадия переговоров по проекту. Принимается окончательное решение руководителей предприятия и инвесторов в пользу проекта.
Это стадия контроля и наблюдения за реализацией проекта, оперативное внесение изменений, если они необходимы.
8.Оценка результатов проекта.
На 7 и 8 стадиях получают выгоды от введенного в строй объекта, сравниваются полученные результаты и планировавшиеся. Последняя стадия самая продолжительная, так как проект начинает работать и приносить выгоду.
8. Направления проектного анализа
1.Технический анализ. Задача данного анализа - определение наиболее подходящей для данного инвестиционного проекта техники и технологий.
2.Коммерческий или маркетинговый анализ.
В процессе данного анализа изучается рынок сбыта продукции, производимой после реализации инвестиционного проекта.
3.Институциональный анализ.
Задача данного анализа состоит в оценке организационно-правовой, административной, политической среды, в которой реализовывается проект, приспособление проекта к этой среде, к требованиям государственных организаций. Также необходимо приспособление организационной структуры предприятия к проекту.
4.Социальный или социально-культурный анализ.
Во время данного анализа происходят исследования воздействия проекта на жизнь местных жителей. На данной стадии главной задачей является достижение благожелательного или нейтрального отношения жителей к проекту.
5.Анализ окружающей среды.
Данный анализ оценивает ущерб для окружающей среды от реализации проекта, выносятся способы смягчения или предотвращения этого ущерба.
6.Финансовый анализ.
7.Экономический анализ.
Финансовый и экономический анализы сопоставляют затраты и выгоду от проекта. Экономический анализ оценивает доходность проекта с точки зрения общества. Финансовый анализ оценивает доходность с точки зрения предприятия и его кредитора.
9. Принципы проектного анализа
Прием «С проектом» и « без проекта»:
При анализе доходности инвестиционного проекта целесообразно сравнивать две будущие альтернативные ситуации:
1. Фирма осуществила свой проект;
2. Фирма не осуществляла этот проект.
Подобный прием часто называют «с проектом -- без проекта». Этот прием можно представить в виде формулы:
ВИНВ = s ВПР- s СПР (1)
ВИНВ -- выгода (доход) от инвестиционного проекта;
s ВПР -- изменения в выгодах/доходах благодаря проекту;
s СПР -- изменения в затратах благодаря проекту.
Данный прием и многие другие приемы проектного анализа базируются на принципе денежного соизмерения всех доходов и затрат. Иногда это затруднительно или даже невозможно. Особенно часто это относится к выгодам.
Когда выгоды заранее заданы, но их сложно оценить в денежном измерении ( а именно в виде дохода) используется прием «наименьшие затраты». Например, руководство крупной фирмы, действующей в одном городе, поставило цель: обеспечить за счет фирмы содержание детей сотрудников в детских садах. Для достижения этой цели и получения тем самым выгоды (ее трудно перевести в деньги) нужно разработать несколько альтернативных проектов. Например, фирма может:
а) построить и содержать один крупный детский сад;
б) содержать в разных районах города несколько небольших детских садов;
в) оплачивать сотрудникам содержание их детей в других детских садах города.
Таким образом, выгода у всех этих альтернативных проектов одна и та же (качество обслуживания детей одинаково во всех проектах), а затраты различны, но соизмеримы в денежном выражении.
В результате принято решение найти наименее дорогостоящий проект, т.е. наиболее эффективный способ осуществления затрат для достижения поставленной цели.
Таким образом, на основе анализа рассмотренных методик проанализируем эффективность инвестиционной политики ООО «Ларсон Центр».